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Compte rendu des travaux du Congrès. — Les questions au pro-
gramme ont donné lieu aux discussions consignées ci-après :
« Lundi malin 2 septembre. —¦ Un long débat s'est engagé, dès le début,
« au sujet de la baisse du taux d'intérêt de l'argent. M. Lépreux, ancien
« capitaine du génie, ex-professeur à l'Ecole militaire et directeur à la
« Caisse d'épargne et de retraite, a exposé son rapport sur la baisse de
« l'intérêt de l'argent. Il admet que les conversions d'emprunt faites par
« l'Etal sont justifiées par l'intérêt général; mais les conversions d'em-
« prunts amortissables faites par les Sociétés privées sont souvent
« abusives. Des jugements importants ont consacré le principe de l'incon-
« vertibilité des obligations dont les conditions ne prévoient pas une
« conversion. Conclusion : les établissements de crédit devraient frapper
« d'une certaine dépréciation les titres contenant la clause de rembourse-
« ment anticipé.
« Ce n'est pas l'avis de M. de Laveleye, consul du Luxembourg
« et directeur du Moniteur des intérêts matériels, pour qui la réduction du
« taux de l'intérêt est un phénomène économique souvent inévitable.
« M. Badon-Pascal est de l'avis de M. Lépreux. Les Compagnies qui
« convertissent leur dette abusent, selon lui, de leur force.
« M. H. Adan, qui a écrit de remarquables ouvrages contre les faux
« principes sur lesquels s'appuient les institutions de l'Etat, estime que
« les placements de fout repos que l'on rembourse arbitrairement causent
« un préjudice à ceux qui les ont en portefeuille.
« Après de nouvelles observations de MM. Badon-Pascal et de
« Laveleye, la première séance a pris fin sans avoir abouti à une
« conclusion.
« Mardi 3. — La discussion de la question de l'échange de publica-
5 tions entre les actuaires de divers pays est à l'ordre du jour.
« Le rapporteur, M. Martin-Dupray, propose l'échange le plus large
« possible des publications entre les Instituts existants ; il préconise la
« création d'Institut dans les pays qui n'en possèdent pas. 11 émet le voeu
« de voir bientôt naître une association des actuaires belges.
« M. Georges Hamon propose, pour faciliter cet échange, la consti-
« tution d'un comité permanent international.
« M. Léon Marie appuie cette proposition.
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